Fundado em 1934, o Teatro Rival foi um dos celeiros do teatro musical brasileiro. Resistiu ao declínio do teatro de revista e continuou a realizar, durante longo período, espetáculos do gênero. Em 1975, foi transformado num café concerto e, a partir dos anos 90, tornou-se um dos mais importantes palcos da música brasileira. Em 2004, o teatro completou 70 anos. É uma trajetória que traz muito da história do país e da vida cultural do Rio de Janeiro. Por sua grande ligação com a cidade, o Rival Petrobras consolidou um trabalho de referência e liderou o movimento de revitalização da região da Cinelândia, no centro do Rio.

A Petrobras apoia o Rival Petrobras desde 2001. A parceria proporciona a realização de ações que trabalham a democratização do acesso à música de qualidade. Além disso, gerou frutos de grande importância, como o Prêmio Rival Petrobras - premiação de música que contempla o segmento dos selos independentes. Atualmente, o Prêmio Rival BR é um dos mais importantes da MPB.

O Teatro Rival Petrobras é um espaço de experimentação e permanente construção da MPB. No período de um ano são realizados 250 shows. A programação é organizada de segunda a sábado, sendo que as segundas e terças-feiras são destinadas à apresentação de novos talentos, música instrumental e artistas fora de evidência na mídia. De quarta-feira a sábado, o teatro é reservado às temporadas de artistas já consagrados.